聚烯烃：需求尾声库存有压 价格参考区间

　　供给端，截至 11 月 5 日，PE 开工率 84.9%，PP 开工率 82.1%。LL、HD、LD 进口利润显著修复，海运费因地缘问题上涨，预计 10 - 11 月进口量较 9 月环比回升但空间受限 需求端，当前处于聚烯烃旺季需求尾声，旺季需求复苏预期落空，需求端对价格正反馈有限 库存方面，上周聚烯烃库存变动小，PE 总库存处于年度同比高位，PP 绝对库存压力较 PP 小，库存压力多在油制生产企业，后续开工回升有累库预期 聚烯烃当前估值偏中性偏高，开工率低位运行，库存去化放缓有压力。宏观存不确定性，L 主力合约参考价格【7900，8300】，PP 主力合约参考价格【7300，7700】