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天坛生物的风险

aaron2024-12-21 03:09:48松香23
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  一、管理层风险:管理层与行政部门关系过于密切,具有巨大的输送便利,潜在的关联交易长期腐蚀企业利润;收购兼并议价造成大量的商誉,吸收价值毁灭的资产;财务上的过度研发费用资本化。

  二、政策风险,基于国内的需求紧缺,政策开放静丙和凝血因子的进口,将会对现有的竞争格局有巨大的冲击,损失难以估量,甚至一蹶不振;

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  三、集采的风险:目前按照广东的集采价格,影响微乎其微,基本没有变化,因为现在主要的流通市场在药店,患者可自由选择,供不应求的状态,企业没有降价意愿;两票制,本来经销商就是两级左右,现在进入集采后,对经销商扰动不大,销售费用没有出现大幅度改变,整体的商业模式没有太多变化,只是原来卖给药店的产品,更多的进入到医院端。

  四、技术风险:技术突破缓慢,被竞争对手优先实现突破,才能有进步;一个危险是血液有质量问题的风险处理,对生产产品的追溯处理需要付出巨大的代价,而且信誉评级会备受打击,甚至血战会被关停,造成巨大的舆论风险;技术研发失败,投入的研发费用转化为资产,进行大量的资产计提,按照现有的路径参考,基本看向国外技术,逆向开发,失败的概率不大,但是需要巨大的时间成本,产品开发进度低于预期。

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