劲仔“要做更多深海产品”卖110亿包的“深海小鱼”却不住深海

　　在2023年营收、净利双双大增的背景下，今年4月，劲仔食品股东大会基金云集，而劲仔食品董事长周劲松不仅在会上信心满满公布了新“三年倍增”计划，还提到以后还可以做更多的深海产品。

　　不过，近期，有消费者质疑劲仔食品的主打产品“劲仔小鱼”并非来自深海，涉嫌虚假宣传。劲仔食品随后回应称产品不存在虚假宣传。不过，相关媒体采访水产生物学专家后指出“深海鱼”普遍是生活在几百米以下的海洋深处鱼类，跟劲仔食品使用的生活在温带海洋中上层的鳀鱼不是一个深度。

　　11月14日，有投资者向劲仔食品提问，“公司产品劲仔小鱼包装袋上写着深海小鱼，其主要原材料是鳀鱼，鳀鱼生活在温带海洋中上层，并非深海小鱼。产品包装是否存在虚假宣传情形？”

　　劲仔食品回复称：“‘深海鱼’通俗地指区别于淡水鱼而言的生活在较深海域的鱼类资源统称。公司‘深海小鱼’产品选用的鳀鱼来自纯净海域，肉质鲜美，营养丰富，是一款好吃又健康的零食。产品不存在虚假宣传。”

　　按照劲仔食品自己的说法，根据相关媒体报道，劲仔食品董秘办工作人员称企业未虚假宣传，公司早期对“深海小鱼”这样的称呼已经做过基础性研究，目前的舆情内部仍在沟通商量。

　　从劲仔食品官方微博曾在2023年11月发布的深海鳀鱼主题短片《鳀味人间》及宣传海报中看，海报写到“渔网下降至少50米后，触及最为肥美的黄金鳀鱼群”。

　　深海如何定义？按照百度百科的说法：“深海区（abyssal region）是指水深在2000米-5000米以下左右的海域。壕沟可以下降到6000米以下。这些非常深的区域有时称为“超深渊带”。曾把深海区称为：世界上最大的生态单位。”注意，该词条是由“科普中国”科学百科词条编写与应用工作项目审核的，而这个项目是由中国科学技术协会与百度百科共建的，具有较强的权威性。

　　而百度百科中，“鳀鱼是一种生活在温带海洋中上层的小型鱼类”，生活习性中提到其“生活于浅海，常随水面云影移动。”

　　国际金融报报道，某大学水产生物学教授表示：“鳀鱼生活在浅海区域，不符合深海鱼的定义，鳀鱼不是深海鱼。”

　　相关资料显示，劲仔食品集团股份有限公司主要从事中式风味休闲食品的研发、生产和销售，现有主要产品有鱼制品、禽类制品、豆制品等系列，于2020年9月14日在深交所上市，成为“鱼类零食第一股”。公司创始人周劲松于1990年创业至今，已在休闲食品行业34年。

　　之所以自称“鱼类零食第一股”，是因为鱼制品不仅是劲仔食品的战略级产品，还贡献了六成以上的销售收入，成为其营收利润贡献的重要部分，累计销量超110亿包。2022年，鱼制品全年收入突破10亿元，成为大单品，2023年达到12.9亿元。

　　据劲仔所发公告，2017年-2023年，劲仔食品鱼制品品类销售规模为休闲鱼制品领域行业第一。

　　“深海小鱼”的成功也让董事长周劲松自信满满。根据财联社今年年初对劲仔食品股东大会的报道，由于2023年营收、净利润大增，年初劲仔食品的年度股东大会吸引了国华人寿、易方达、招商基金等一众机构现场参会。周劲松在会上还详解了公司新“3年倍增”计划，要3年再造一个劲仔，这意味着未来3年的业绩年复合增长率需要达到26%，这显然并非易事。

　　周劲松还专门提到了深海鳀鱼去年13亿，仍然保持快速增长，另外还可以做更多的深海产品。不过，周劲松所说的“深海产品”到底是水下50米，还是中国科学技术协会定义的2000米以下区域的产品，我们就不得而知了。

　　而“深海小鱼”为代表的鱼制品业务的占比逐渐下滑也是趋势，2021年、2022年占比还分别为74.01%、70.15%，直至2023年下降至62.5%，靠单一品类支撑公司业绩的强增长似乎已经遭遇天花板，怪不得周劲松想在其他“深海产品”下功夫。

　　要实现3年再造一个劲仔，劲仔食品这几年也将眼光拓展到其他单品，例如鹌鹑蛋、豆制品和肉干、魔芋等产品系列，其中比较被寄予厚望的是“十亿级”潜力大单品鹌鹑蛋，半年报中劲仔食品提到，鹌鹑蛋作为优质蛋白质原料，延续了劲仔产品系列的特色，既能满足消费者对口味的需求，又能满足消费者对零食健康营养的要求。2022年“小蛋圆圆”爆汁鹌鹑蛋成为公司第二大单品。

　　11月25日，劲仔食品公告称，因经营发展需要，全资子公司湖南省博味园食品有限公司、北海市劲仔小蛋圆圆食品有限公司名称分别变更为湖南省七个博士食品有限公司、北海市七个博士食品有限公司，以上两公司均为鹌鹑蛋产品生产基地。

　　公告显示，劲仔食品前三季度实现营业收入17.7亿元，同比增长18.65%，而2023年前三季度实现营业收入14.9亿元，同比增长47.85%，由此可见，劲仔食品前三季度营收增速相较于2023年同期，已经出现明显放缓。

　　销售费用也在快速增长，2020年-2023年，劲仔食品的销售费用分别为9569万元、1.3亿元、1.6亿元和2.2亿元，可以说是逐年快速增加。2024年前三季度销售费用已经达到2.2亿元，销售费用率突破12.24%，同比增长约1个百分点，可见2024年销售费用较2023年上涨已经是必然趋势。

　　相关研究人士表示，由于我国休闲食品的广阔市场空间，不少行业巨头纷纷在前些年加码布局，如今休闲零食市场已步入存量博弈阶段，行业内同质化越发严重，并且成本价格的波动对公司业绩影响也非常敏感。

　　劲仔食品长期在鱼制品品类深耕，大众对其在这一产品的认知是非常清晰的，但要拓展到其他单品能否成功复制，是巨大考验。

　　另外，产品质量方面，黑猫投诉中关于劲仔的投诉有90条，有消费者称“劲仔小鱼干吃出疑似蟑螂的虫子，但客服一直不处理”，也有消费者表示吃劲仔小鱼有异物硌坏了牙齿。

　　9月，一消费者投诉劲仔旗舰店348g的鹌鹑蛋，吃的时候发现鹌鹑蛋里面有虫子，还有好几个，被吃出虫子的产品都是同批次的，消费者还出现拉肚子的情况。

　　证券之星估值分析提示劲仔食品盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示国华盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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