4月起低熔共聚PP因供应紧缺导致价格表现强劲，与标品拉丝价差走扩，价差最高点在7月初达到440元/吨。后续随着供应偏紧的局面逐步改善，低熔共聚价格亦出现回落。然而进入10月份，低熔共聚再度走强，甚至在11月月均价环比上涨，与拉丝价格表现分化。此次低熔共聚走强是否是相同原因，又将在何时转向？

　　10月以来，低熔共聚市场价格相对于其他品种明显走强，即便在整体市场价格下跌的情况下，低熔共聚仍保持上涨趋势。以华东市场为例，11月拉丝市场月均价在7504.29元/吨，环比下跌1.14%；而低熔共聚市场月均价则在7766.19元/吨，环比上涨0.63%，品种价格表现出明显的市场差异。在此期间，低熔共聚与拉丝价差明显走扩。截至12月9日，两者价差自10月初的60元/吨扩大至395元/吨。

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货7505（-25），苯乙烯现货8960（-10），主力基差447（-29）

　　纯苯方面，上周石油苯开工率80.52%，已提升至年内高位，加氢苯在利润亏损扩大下，降负荷明显，开工率降至69.4%。下游需求方面，苯乙烯主要受重启装置提负影响，开工率继续上升，另外己二酸开工也小幅提升，其他三大下游开工率小幅波动，下游综合需求在苯乙烯带动下继续提升。隆众最新统计数据显示，江苏纯苯港口库存15.1万吨，港口累库。进口方面预计12月进口仍将维持40万吨左右。纯苯当下供应相对宽松，纸货月间价格仍旧维持C结构，但下游检修大装置已经回归，负荷稳步提升，1月中下旬京博68万吨苯乙烯预计投产，纯苯供需格局存向好预期。本周山东市场纯苯价格依然维持在7700以上，山东补库需求超预期，山东市场需求对当下纯苯价格形成支撑，后续关注山东补库情况以及华东港库变动。

　　【导语】11月国内PS普通料市场整体呈现震荡下行趋势，成本下降、低价拖拽等利空市场信心。短线看，原料苯乙烯或先强后弱，成本指引存转弱预期；供应端，行业盈利叠加检修复工，PS供应端继续承压，中小下游买盘不足，12月PS普通料市场或震荡趋弱运行。

　　11月国内PS普通料市场震荡下跌，透苯环比跌幅逐步扩大。华东普通透苯均价9571元/吨，环比跌幅3.25%，较上月扩大2.64个百分点；普通改苯均价10557元/吨，环比跌幅0.98%，但均高于去年同期水平。原料苯乙烯月内涨跌反复，虽然上游纯苯震荡下滑，但苯乙烯现货供应紧张，11月均价在8842元/吨，环比小幅下滑0.37%，PS成本下降；普通透苯供应增量明显，但需求跟进不足，因此低价货源拖拽市场重心向下调整。